经过无数个日夜的期待、失落，盼星星，盼月亮，终于盼来了新三板“洗心革面”的改革。
新三板（全国中小企业股份转让系统）虎躯一震，A股也会跟着抖一抖吗？
01
新三板“柳暗花明又一村”？
前几天，新三板第一股：中科招商被交易所强制终止挂牌（摘牌）了，引发市场轰动。
妞看了公告，摘牌的理由是：根据2016年净审计的财务数据，中科招商管理费和业绩报酬之和占收入来源的比例为41.39%，未达到要求的80%。
这个摘牌的理由还是很强悍的，竞价推广 竞价开户 搜狗开户 百度开户 sem推广 网络营销 sem竞价 360开户问题是：2016年的年报数据出了问题，为啥要等到2017年的年报都快出炉了才决定要摘牌呢？
我们再来看看刚刚结束的中央工作经济会议：
积极的财政政策取向不变，调整优化财政支出结构，确保对重点领域和项目的支持力度，压缩一般性支出，切实加强地方政府债务管理。稳健的货币政策要保持中性，管住货币供给总闸门，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，促进多层次资本市场健康发展，更好为实体经济服务，守住不发生系统性金融风险的底线。
妞看到了两个重点：
一、对财政政策和货币政策从单纯的松紧定调，转向了守住不发生系统性金融风险的底线。
二、继续促进多层次资本市场健康发展，更好为实体经济服务。
谈及新三板，流动性是个很大的问题。
数据显示，截至今年12月份，新三板11600多只股票日均交易额不到10亿元，比不上主板、创业板上活跃的一只股票。
新三板开户门槛是500W，妞身边有不少有实力投资新三板的朋友，但凡提及新三板，一个开户的都没有，主要是认为没有好产品。
新三板市场基本上竞价推广 竞价开户 搜狗开户 百度开户 sem推广 网络营销 sem竞价 360开户是一些机构投资者在玩，投资者的属性造成了新三板交易频次低、流动性差。
受新三板流动性不足，再加上资管新规落地的影响，此前被信托公司抢的火热的新三板信托产品，一时成了“烫手山芋”。
数据显示，截至目前，市场共计16家信托发行过近60只新三板信托产品，仅13只到期，到期不足三成。包括长安信托、大业信托及中建投信托等在内的多家公司均出现新三板信托产品延期兑付的情况。
随着大批新三板信托产品、私募基金的扎堆到期，容易造成大面积违约，不利于金融市场稳定。
02
新三板分层靴子落地！
所以，在这个节骨眼上，人称“过街老鼠”的新三板终于迎来了重磅改革！
妞梳理了本次改革的要点，并为大竞价推广 竞价开户 搜狗开户 百度开户 sem推广 网络营销 sem竞价 360开户家做简单分析：
一、分层机制：提升“创新层”的准入条件。
新三板挂牌企业分为“创新层”和“基础层”，如今要进一步加大“创新层”的准入标准：
1）调减净利润标准，提高营业收入标准，新增竞价市值标准；
2）在共同准入标准中增加“合格投资者人数不少于50人”的要求；
3）着眼于提高创新层公司稳定性，防止“大进大出”，将维持标准改为以合法合规和基本财务要求为主。
分析：分层对优质企业是利好，而对大部分企业是利空，客观说，新三板上真正不错的企业很少，剩下的可能是定增都做不起来或者几乎没有交易的，这就是传说中的“僵尸股”。分层之后被分到了“停尸房”，投资者就更看不到他们了。
据了解，对于对于运行不规范、存在造假情况等违法违规的挂牌公司可谓是“达摩斯之剑”，不仅可能被强制降层，还有可能被摘牌。
新三板的市场资金是充足的，缺的是满足投资者需求的合格投资产品。在互联网产品设计中，是要根据用户需求设计产品功能，而不是相反，所以新三板提高“创新层”的准入条件，目的在于调整新三板的市场功能以满足投资者的需求。
二、市场交易机制：与市场分层配套，对采取集合竞价转让方式的股票实施差异化的撮合频次。创新层企业单个交易日中将会有5次集合竞价转让的时段，而基础层全天仅有15点会进行集合竞价撮合。
分析：以前只能协议交易，现在可以竞价交易，什么叫“竞价交易”，就是我们现在手机软件普通炒股一样自由买卖。
新三板引入了集合竞价，彻底砍除新三板最大的污染源—协议转让，街道干净了，自然有人愿意入住。
事实上，一开始新三板做市，和传统的的做市制并不一样，券商扮演的角色仅仅是一个名义的“做市商”。大多都在寻求定增后的溢价，有的根本不考虑价格，直接开仓抛售持有的股票，与真正意义上的做市商相去甚远。
因此目前新三板一直以来也根本不存在真正的做市制度，现在集合竞价来了，就是为了提高新三板可怜的流动性。
三、信息披露制度：对创新层公司增加了季度报告、业绩快报和业绩预告等披露要求，在执行审计准则等方面从严要求，并初步实现分行业信息披露；而基础层公司披露要求基本保持不变。
分析：在交易制度方面给“创新层”融资创造了更好的环境的同时，也向他们提出了更严格的监管条件。
交易制度为1月15日新系统上线后实施；分层实施的时间不变，为明年的4月30日；信息披露细则从今年年报，即2017年年报开始实施。
新三板改革，意味着优胜劣汰，将会倒逼一部分企业改革，明确政策时间，监管层或在暗示：“基础层”的亲们加油，我们在“创新层”等你。
03
A股市场会跟着抖一抖吗？
新三板推出竞价交易机制，但500万的开户门槛不变，铁了心不带韭菜玩，这次改革的目标，主要是提高流动性，毕竟有流动性才有溢价。
相信有读者会问，很明显，中国监管层致力于把新三板发展为中国的“纳斯达克”，那么会不会对A股资金分流造成影响？
新三板响应“多层次资本市场健康发展”的中央号召，对于A股市场而言，理论上可能分流主板市场资金，但影响不大。
一、新三板引入竞价交易，而且是有条件的竞价交易，不是自由竞价，跟A股比还是差距甚远。
二、新三板的入门门槛是500W。
三、分层是在明年四月，创新层的规模不大，可转版制度也没提及。再说，A股已经仙股成群，心电图遍布了，流动性对估值的敏感性，已大不如前。
四、A股的上市公司审核更加严格，资产质量比新三板肯定更好，价值投资主线还是很明确的。
就像妞昨天说的，大众情人白马股腾飞，A股迎来价值投资的时代，消费升级大势不可逆，也是未来的投资主线，基本面好、业绩保持稳定增长的公司，还是值得持有。
但这些个股主要还是以长期成长为主，关键你要守住信念，耐得住寂寞，才能见到彩虹。
财经，从未如此有趣。